日前，中国旺旺公开了截至2020年3月31日止年度之全年业绩，收入出现下滑，而作为复原乳的旺仔牛奶，虽然在营养上存在损失，却逆势实现了增长。

公告显示，2020财年（截止2020年3月31日止年度），中国旺旺实现收益约为200.95亿元，与去年207.12亿元相比，下滑3%；本公司权益持有人应占利润约为36.49亿元，相较于去年34.77亿元，增长5%左右。

“2020年初这场造成全球动荡不安的疫情，的确影响了我们原本的一些计划，”中国旺旺方面表示，2020财年虽在最后季度受到疫情波及，导致收益较2020财年下3%，毛利率则受惠于产品组合优化及部分原材料成本下降，较2020财45.4%成长至48%，所以归属于本公司权益持有人净利润较2020财年增长5%。

资料显示，中国旺旺的业务主要分为四大类，分别是米果产品如糖衣烧米饼、乳品及饮料包括风味牛奶、常温酸奶等、休闲食品包括糖果、冰品、小馒头和果冻等、其他产品主要为酒类等。

《五谷财经》注意到，除了乳品及饮料类营收同比微增外，中国旺旺旗下米果类、休闲食及其他产品营收全部出现下滑趋势。

瑞信发表则在报告中表示，中国旺旺2020财年业绩表现较市场预期低5%，而销售按年下跌3%，因此，下调中国旺旺的目标价。

“为了应对不断变化中的市场及服务更多消费族群，我们在2020年组建了一支全新的「食技研」品牌业务团队，期待在现有业务模式之外，能尝试更多元的营销方式以便迎合更多年轻消费族群；另外，越南销售公司也已于2020年开始营业，其他几个东南亚销售公司也将于2020年逐步启动服务，期待海外市场能于未来成为旺旺另一增长引擎；”中国旺旺董事会主席及行政总裁蔡衍明指出，公司也针对特定消费族群推出了不同品牌的系列产品，例如针对中老年人的爱至尊、健身爱美人士的Fix Body、及新手爸妈需要的贝比玛玛系列产品等。

据悉，乳品及饮料板块仍是中国旺旺最大的收入来源，2020财年营收达到98.13亿元，同比微增0.9%，其中占乳品及饮料类收益90%以上的「旺仔牛奶」同比增长1.9%。

然而，旺仔牛奶却是以大包粉为原料的复原乳，与鲜奶相比存在较大的营养损失，业界认为，旺仔牛奶并不适合长期食用，尤其是对于儿童。

目前，我国涉及液态奶的国标有《巴氏杀菌乳》、《灭菌乳》、《调制乳》、《发酵乳》等，按照国标规定，只有巴氏低温杀菌乳才可以叫“鲜奶”。

灭菌乳也就是保质期半年甚至更长的常温奶旺仔牛奶复原乳，一种是100%采用生乳加工，可称为“纯牛奶”；另外就是全部采用复原乳或者部分复原乳加工，包装上均需要明示“复原乳”或者“含XX%复原乳”，比如旺仔牛奶。

乳业资深专家王丁棉就向《五谷财经》表示，复原乳意味着，其由液态奶制成乳粉过程需经两到三次提温脱水，而由乳粉制成复原乳时还得重新加水、加温和消毒，数次提温必定会造成维生素以及其他营养成分的流失。

为何旺仔牛奶采用大包粉还原工艺呢？

“这种复原乳酸奶，可能有几个方面原因”，王丁棉表示，使用奶粉还原成本低，生鲜牛乳成本高；另外有些乳企因为没有牧场资源，收购不到足够的新鲜牛奶，使用奶粉加工的话就可以减少收购生鲜奶源的压力，在储备使用上就有很大的便利性。

“用奶粉替代生乳，不说简单方便，更重要的是便宜啊”，顾佳升也如上表示。

虽然旺仔牛奶是复原乳，但是，从定价上来看，并不低于鲜奶，在某电商平台上，旺仔牛奶（245ml）标价接近4元/罐，而几乎等量的三元、光明鲜奶（袋装）也就2元多一点。

由于巴氏杀菌方法比较温和，从而能够较好地保存牛奶的天然风味和活性物质，比如乳铁蛋白、免疫球蛋白和乳过氧化物酶，营养价值也更高。

因此，近年来，鲜奶行业增长速度惊人，主打鲜奶业务的光明乳业、新乳业2020年业绩都很出色，而伊利股份、蒙牛乳业、君乐宝也纷纷入局鲜奶行业，业界预计，随着乳业知识普及和消费者教育，未来鲜奶行业将继续保持快速增长态势，并逐步取代其他产品，比如复原乳。

中国乳制品工业协会名誉理事长宋昆冈就告诉《五谷财经》旺仔牛奶复原乳，我们国家要大力发展消费低温巴氏奶（鲜奶），这是乳制品行业改善供给侧，不断满足人们日益增长的消费需求的大势所趋。

“对于婴幼儿来说，除了母乳，就是选择配方奶粉；而对于儿童和成人来说，首选鲜奶，其次则是纯牛奶或者奶粉，而复原乳以及乳饮料最好不要长期饮用，偶尔尝试一下可以，”一位乳企人士认为，复原乳被逐步淘汰，这是乳制品行业升级换代的一个必然结果，也是人们从喝上奶到喝好奶的一个自然过程。

为了避免市场被蚕食，以复原乳而闻名的旺仔牛奶，也推出了以100%生牛乳、高钙、富含优质蛋白乳为特色的旺仔纯牛奶。

中国旺旺方面还透露，2020年将推出低糖、清爽口感的乳酸菌、O泡果奶等产品，以及植物饮、神萃茶饮等时尚特色饮料，满足健康、流行的饮料市场的需求。