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分众传媒002027

“电梯广告巨头”分众传媒重回千亿市值。

8月20日，分众传媒盘后公布了其中期业绩，期内扣非净利润为6.22亿元，同比增长62.9%。公司表示，二季度，随着电梯广告的投放恢复正常，广告主需求也逐渐回暖，公司把握了疫情之后日用消费品、在线教育等行业的市场机遇，实现了楼宇媒体收入的快速回升。

由于该业绩远好于预期，今日分众传媒盘中强势涨停，截至收盘报7.01元/股，最新总市值为1029亿元，重新站上千亿市值行列。在传媒行业中，市值仅次于1114亿元的芒果超媒，位列第二。

分众传媒上半年净利8.23亿

影院广告收入降85%

据悉，分众传媒构建了国内最大的城市生活圈媒体网络。主要业务包括楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）、影院银幕广告媒体和终端卖场媒体。电梯电视媒体中自营设备约66.3万台，加盟电梯电视媒体设备约2.4万台；电梯海报媒体中自营媒体约167.2万个，外购合作电梯海报媒体约122万个版位，覆盖国内约180个城市；公司影院媒体签约影院约1400家，覆盖国内约280个城市的观影人群。

8月20日晚，分众传媒发布2020年半年度财务报告，数据显示，今年上半年分众传媒实现营业收入46.11亿元分众传媒加盟，同比减少19.35%；净利润8.23亿元，同比增长5.85%。

分众传媒在财报中表示，上半年受新冠疫情影响，国内广告市场需求较去年同期有较大幅度下滑，广告整体的营销动力不足，公司营业收入较去年同期下降19.35%。

一方面，疫情暴发后，全国影院暂停营业，报告期内影院广告收入仅为1.45亿元，较去年同期的9.82亿元减少8.37亿元，降幅为85.23%。另一方面，疫情暴发期间，由于部分城市、社区及道路采取封闭管理的措施，公司在部分城市和地区的电梯广告正常发布受限，楼宇媒体收入较去年同期减少2.54亿元，降幅为5.41%。

不过二季度，随着电梯广告的投放恢复正常，广告主需求也逐渐回暖，公司把握了疫情之后日用消费品、在线教育等行业的市场机遇，实现了楼宇媒体收入的快速回升。

营业成本方面，报告期内分众传媒营业成本较上年同期减少10.48亿元，降幅为31.63%，其中媒体租赁成本减少8.19亿元。

此外，货币资金从年初的38.61亿元增长至46.13亿元；短期借款4954万元可忽略不计，另外长期借款也在减少，资产负债表质量明显提高。

值得注意的是，分众传媒还在半年报中提示风险。其中包括，中国广告市场需求不确定的风险，以及媒体行业市场竞争进一步加剧的风险。

从其股价表现来看，4月份以来，分众传媒累计上涨超60%，市值上涨约393亿元。

阿里巴巴为第三大股东

股东方面，香港中央结算有限公司持股比例为8.4%，目前持有12.33亿股。阿里巴巴为第三大股东，截至报告期末持有7.74亿股，持股比例为5.28%。

另外，值得一提的是，Giovanna Investment Hong Kong Limited新晋跻身前十大股东，持股1.51亿股，占总股本的1.03%，这家外资机构正是阿里巴巴下属机构。

分众传媒披露，阿里网络与Gio2（HK）、Giovanna Investment（HK）系一致行动人；上海鸿莹投资管理中心（有限合伙）、上海赡宏投资管理中心（有限合伙）、上海鸿黔投资管理中心（有限合伙）和上海宏琏投资管理中心（有限合伙）受同一主体控制。

其实，分众传媒的快速发展离不开阿里的鼎力支持。在阿里赋能之下，分众传媒率先推动了线下媒体的数字化升级之路，其在2020年底便上线了基于物联网的云端KUMA新一代智能广告平台，这也是分众旗下媒体的智能投放分发系统。

在股东数量方面，数据显示，截止6月30日，分众传媒股东人数为170147户，相较于3月31的199951户，环比减少14.91%；人均持仓8.63万股，环比增加17.52%，户均持股趋向集中。

各路巨头欲瓜分电梯广告“大蛋糕”

百度、腾讯、京东纷纷入局

楼宇广告行业中，除了分众传媒还有一众玩家，且其背后的资本势力不容小觑。

例如，新潮传媒背后便闪烁着百度和京东的影子。新潮传媒电梯广告采用“智能硬件+软件”服务模式，打通“线上+线下”数据，做到精准传播，实现广告与用户的强互动、高触达。

天眼查数据显示，2020年11月14日，新潮传媒宣布完成新一轮融资，本轮融资有百度投资并购部领投，共融资21亿元；2020年8月，京东集团领投了新潮传媒，投资额10亿元；2020年1月16日，百度投资并购部、京东数科、好未来产业基金等再度对新潮传媒进行股权融资。在双方建立合作关系后分众传媒加盟，新潮成为了百度聚屏的媒体广告联盟新成员，实现了社区线下电梯屏幕网络与百度线上数据的深度融合。

而另一互联网巨头腾讯也不甘示弱，积极布局电梯楼宇广告公司。

梯影传媒成立于2020年初，是一家电梯投影广告运营商，通过自主研发的智能投影设备，可以在电梯内投射高质量的动态视频广告。2020年获得了来自百度风投的2500万元投资；2020年A+轮1.2亿元融资中红杉资本、IDG资本出手，百度风投继续参与；2020年10月，腾讯投资终于出手，领投B轮融资。

除此之外，碧桂园服务也参与到了这一行业的竞争中，今年7月底收购“电梯广告龙头”城市纵横。据悉，城市纵横成立于2010年，主要业务为城市楼宇电梯海报媒体的开发、运营和广告发布服务。

中信建投表示，碧桂园服务收购城市纵横，加速广告业务拓展。据悉，城市纵横在全国拥有数百万块可调度的框架广告版位资源，是国内少数拥有全国性广告资源整合及发布能力的电梯海报广告发布服务提供商之一。碧桂园服务本次收购城市纵横将有效促进公司在管社区内传媒资源的盘活和合作，突破公司社区边界，加速公司增值服务中传媒业务的发展，实现公司传媒业务快速市场化扩张目标。

影院复工率达78%

极大提振传媒行业

8月12日，据文化和旅游部网站消息，文化和旅游部市场管理司关于印发《剧院等演出场所恢复开放疫情防控措施指南》（第三版）的通知。其中指出，在坚持预约限流要求不变的前提下，剧院等演出场所观众人数不得超过剧院座位数的50%，观看片长超过2小时的影片必须中场休息的限制也将放宽。此前，观众人数则不得超过剧院座位数的30%。

据猫眼数据显示，截至8月20日12点，全国影院复工率达到78.34%，复工影院数8889家，较上日增加43家，当日票房达7909.8万元。

近期大片陆续宣布定档，提振传媒行业景气度。电影《八佰》今日公映，据猫眼数据显示，上映首日票房大22.74亿元，另外，该片从8月14日第一轮点映开始，累计票房已突破1.8亿元，创造中国电影市场点映票房最高纪录。受益于此，传媒行业近来表现强势，华谊兄弟7月份以来涨超73%。

除此之外，《姜子牙》《夺冠》等多只受疫情影响而撤离2020年“春节档”的电影宣布正式回归，定档十一“国庆档”，彻底激活传媒板块行情。

截至今日午间收盘，中信一级传媒行业整体涨幅居前，报3127.87点，涨2.78%。其中，分众传媒、金科文化率先涨停，天下秀、三七互娱、思美传媒等涨幅均超6.5%，上海电影、星辉娱乐等跟涨。

8月18日，渤海证券发布研报表示，本周文化传媒行业随大盘表现相对中性，其中行业内的超跌和低位个股表现相对更积极，轮动的特征较为明显。策略上，建议可以继续关注行业内复工复产概念的超跌电影和院线个股，目前国内电影票房收入稳步提升，部分热门的春节档撤档电影已经开始陆续重新定档，建议持续关注其票房表现，选择相关龙头公司；此外可以自下而上选择部分半年报业绩表现优秀的细分龙头公司。

中航证券表示，目前多部影片陆续登陆大银幕，优质影片的陆续上映，有望进一步刺激电影市场的快速回暖。短期，关注即将上映影片的出品方，中长期，依然看好头部的院线龙头。一方面，疫情的影响倒逼传统影院业务转型升级，改变多年来单一的盈利模式；另一方面，近年来影院建设增速较快、市场竞争激烈，单体影院的平均收益已经在持续下降，而疫情的爆发加速中小影院的出清。疫情之后，头部院线和优质内容制作公司的抗风险能力凸显，集中度有望进一步提升。