兔宝宝连锁加盟商业模 式及财务分析 2020年6月1日星期一 目录 一、兔宝宝（002043）公司简介 1、公司概述 2、公司历年发展情况 3、公司主要产品构成 二、兔宝宝（002043）主要商业模式 1、经销商模式转变为连锁加盟模式（加盟连锁为主） 2、兔宝宝（002043）产业链布局（上游、中游、下游） 三、兔宝宝（002043）商业模式及财务分析 1、兔宝宝（002043）存货情况分析 2、兔宝宝（002043）偿债指标情况分析 3、兔宝宝（002043）费用构成情况分析 4、兔宝宝（002043）利润构成情况分析 四、兔宝宝（002043）经营模式及财务分析小结 一、兔宝宝（002043）公司简介 1、公司概述 2、公司历年发展情况 3、公司主要产品构成 1、兔宝宝（002043）公司概述 兔宝宝（002043）公司基本情况简介 浙江德华兔宝宝装饰新材股份有限公司创建于1993年，是我国装饰贴面板 行业产销规模最大企业。公司股票于2005年5月10日在深圳证券交易所上市 交易（股票简称：兔宝宝，股票代码：002043），是国内同行业中首家上市 公司。 公司以浙江为主要产业基地，在江苏、江西、湖北等地已形成一定规模的 产业集群。

公司发展成为一家室内装饰材料综合供应商，形成了从林木资源 的种植抚育和全球采购，到生产装饰贴面板、多层胶合板、防火胶合板、细 木工板、科技木、集成材、密度板、刨花板、实木复合地板、工艺木门、纸 面石膏板、油漆涂料胶粘剂等十二大产品系列的完整产业链。产品销售网络 覆盖全国各地，销往美洲、欧洲、澳洲、中东等全球各地。 1、兔宝宝（002043）公司概述 兔宝宝（002043）主营业务范围 本公司经营范围为：人造板、装饰贴面板，木质地板、其他木制品及化工产 品不含危险品的生产、销售，木门、衣柜厨具、木制家具的销售，速生林种 植，原木的加工和销售，经营进出口业务。 兔宝宝（002043）公司主营业务经营状况 （1）2011年主营业务分产品情况 胶合板（37.8%）、贴面板（18.2%）、木方（14.8%）、原木（10.4%）、 粘合剂（7.6%）、地板（6.7%），其他（4.5%） （2）主营业务分地区构成情况 国内销售收入占总营业收入（77.9%）。国外销售收入占总营业收入（22.1 % ） 一、兔宝宝（002043）公司简介 1、公司概述 2、兔宝宝（002043）近年来主要大事件 3、公司主要产品构成 4、主要财务数据指标 2、兔宝宝（002043）近年来主要大事件 1992年，浙江的话装饰材料有限公司成立 1999年，德华“兔宝宝”装饰贴面被浙江省人民政府评定为“浙江 名牌”产品 2002年，浙江德华装饰材料有限公司更名为浙江兔宝宝装饰新材股 份有限公司，进入上市辅导期。

德华兔宝宝装饰新材股份有限公司列入国家火炬计划重点高新技术企 业 2005年5月，在深圳证券交易所上市交易，交易代码（002043）， 成为中国贴面板行业首家上市企业 2008年03月，“兔宝宝”商标被国家工商总局、商标局认定为中国 驰名商标。 2009年12月，“兔宝宝”牌实木地板、实木复合地板、细木工板、 节能空心板等5个产品被认定为浙江省第二批绿色建材产品荣誉称号 。 2010年10月，德华兔宝宝获“浙江省创新试点企业”。 一、兔宝宝（002043）公司简介 1、公司概述 2、公司历年发展情况 3、公司主要产品构成 3、公司主要产品构成 兔宝宝（002043）按营收按产品划分 公司主营业务按产品分类包括：胶合板产品 、贴面板产品、科技木产品 、原木产品 、 粘合剂产品 、地板产品 、其他产品 、其他业务补充产品 。 公司毛利率方面公司产品毛利率大都在10%-25%之间，主要原因是公司直接将产品销售给 加盟商的缘故。 3、公司主要产品构成 兔宝宝（002043）按营收按地区划分 兔宝宝（002043）在按营收收入地区分为国内地区和国外地区。

2011年国内地区 营收8.85亿元左右（占比78%）兔宝宝加盟店，国外地区营收2.5亿元左右（占比22%）。 从这08年—11年情况来看，总营业收入在2010年增长了26.31%，其余没有明显的 变化。从组成部分来看，国外地区的营收不如国内地区发展稳定，营业收入时常出现 大起大落情况。 从图2上看，2009年由于国外经济的不景气，使得公司在09年国外市场营收下降 了33%，2010年外围经济有所转好，出现了国外营收77%的增幅。 3、公司主要产品构成 国外地区销售模式：兔宝宝（002043）为主动控制定价权，“兔宝宝”直接跳 过贸易公司、批发商，发货到销售终端，和北美大型橱柜工厂直接建立业务合作 ，目前已建交2个工厂，先后吸引３名客户加盟公司。 从图上可以看出,一方面，兔宝宝公司在国外地区的毛利率呈现了逐年下降的趋 势，国际市场的不景气使得国外地区的毛利率从20.31%下降到了16.28%。 另一方面，兔宝宝开始了国内地区的战略转型升级，从向经销商销售模式改为 连锁加盟模式，从而可以使销售结构更加的扁平化，降低了中间流通成本。公司 的国内销售毛利也逐步的增加兔宝宝加盟店，国内地区的毛利率从2009年的12.06%上升至 14.66%。

二、兔宝宝（002043）主要商业模式 1、经销商模式转变为连锁加盟模式（加盟连锁为主） 2、兔宝宝（002043）产业链布局（上游、中游、下游） 1、经销商模式转变为连锁加盟模式（加盟连锁为主） （1）兔宝宝（002043）渠道演变图 兔宝宝（002043）从2005年起率先在行业内探索加盟连锁模式，目前公司的渠道模式已 由传统的经销商转变成排他性的加盟连锁店，专卖店数量从05年发展到2012年半年的1209 多家，公司布局专卖店建设已经进入目标中后期，目标是到2020年发展2000家专卖店 目前很多专卖店处于培育期，公司 1、经销商模式转变为