如果要评选出2013年度最受关注的服装企业，森马的上榜是没有任何悬念的。年中宣布与GXG所属的中哲尚慕公司达成战略合作，拟斥资约20亿元收购其71%股权，这被服装业界称为史上最大手笔的收购案。然而，2014年1月初森马又发布公告，宣布终止并购中哲尚慕公司。

森马服饰的一位工作人员对笔者说，其实这件事并没有多大的新闻价值，尤其是对于行业媒体来说。然而，就像原本大张旗鼓、大宴宾客的一对男女突然宣布订婚，半年后旋即宣布分手一样，此类事件总是能引来众多八卦人士的猜测。“告吹”、“流产”、“失败”、“落空”是很多媒体描述这一新闻事件使用的词汇，从这些词可以看出人们对涉事的森马一方表现出更多的同情或者幸灾乐祸，不过，谁也不知道背后的原因到底是什么。

公告上给出的原因是“由于公司与转让方未能就股权转让协议具体条款达成一致”，而1月6日森马召开的股东大会上传出的理由则是“价格谈不拢”。然而，这些解释终归是模糊的，谁也搞不清楚，到底是森马觉得这笔交易不划算不想继续收购进程，还是中哲尚慕觉得自己有更好的发展前景不甘被收购继而反悔，就像很多的分手背后总有不可对人言的深层原因，旁人只能对这一事件凭空议论。

不过，有一种分析是可以被否定的，那就是GXG的血统论。有人认为是GXG的洋品牌身份被挖出来才导致森马放弃收购森马收购gxg，这种论断想必是出自不了解服装行业者之口。要知道，这在服装行业根本不是秘密，同处浙江服装行业内，森马岂能不知GXG的底细?

从变化的结果来看，双方都未得益。之前宣布收购的框架协议后，森马股价有所下跌;宣布收购终止后的第二天，森马服饰股价又以下跌报收。而对于中哲尚慕公司来说，被收购与不被收购的影响最大的不是现金流，而是人心。心乱了，心散了，再想聚起来就难了。就像几年前可口可乐把汇源玩了一把，导致其至今还没完全恢复;去年物美把卜蜂莲花又玩了一把，导致卜蜂莲花也是人心惶惶。

一位专家的分析很有意思。之前他认为这是一场"合适的并购"，森马并购GXG是一项横向战略的有效策略。“在90后这个未来年轻主流市场使顾客适应面更加全面森马收购gxg，因为森马本身拓展空间几近极限，GXG将使森马竞争力大涨。”然而，看到收购终止的消息后，该专家又认为森马并不是理性对待此次交易，在拟收购公告过后带来的都是“质疑”，业界普遍不看好并购后的机会。“一是GXG的未来增长潜力不大，二是森马是否能够驾驭和带来真正意义上的战略价值，最后放弃说明森马是比较明智的，中国式并购需要更多机会才能变得成熟。”于是，看热闹的人们也觉得被忽悠了。

不管怎样，运用资本力量整合时尚产业仍旧是大势所趋，未来中国服饰企业将进入品牌并购的资源整合时代。只是我们希望无论是收购方还是转让方，都能加强战略性和系统运作资本的能力，少一些闹剧，少一些虚晃一枪。