一个德国公司，为什么千里迢迢的要来到香港上市？从资本市场或者地理优势来说，去欧洲、或者美国显然更合适。如果一定要找一个答案，来中国获利或者说今后的发展战略倾向于中国，会是最适合的答案。

文/新浪财经TMT记者 凌先静

中国近视人口的规模有多大？

虽然目前没有官方的确切数据，但是民间的数据为6亿患者，是世界平均水平的1.5倍，新华社的一篇文章更是指出我国近视人口呈现低龄化趋势，中小学生预估超过1亿人，且我国小学生、初中生、高中生和大学生的视力不良率高达45.71%、74.36%、83.28%和86.36%。

严峻的形势催生了视力矫正的产业链。

除了开遍大街小巷的各种眼镜店的传统治疗，越来越多的年轻人开始倾向于激光治疗，即通过一次手术，彻底摆脱眼镜的困扰，这种看似“一劳永逸”的方法也越来越受到社会的欢迎。

根据德视佳公司招股书资料显示，这一产业在2017就已经达到46亿元，并将在2022年188亿元，年复合增长率达到32.7%。

而这个行业里面的高端品牌德视佳，也是一家纯正的德国公司即将赴港IPO，目前已经正式提交了招股书，该公司也是为数不多的具有广泛地理覆盖范围的眼科诊所集团之一，在德国、丹麦及中国拥有业务。

德视佳矫正手术1.3万起，2018年净利润腰斩

准确来说，德视佳公司是一家视力矫正公司，不仅限于近视治疗。

招股书资料显示其共有3大块业务，一是针对18-45岁的人群，通过屈光性激光手术或者后房型人工晶体植入术治疗近视、散光和远视；二是针对45岁以上人群，通过晶体置换手术治疗近视、散光和远视等；三是更加实惠的其他技术。

从财务收入角度来说，第一种治疗方案是德视佳公司的支柱性业务。

招股书资料显示，2018年德视佳公司营业收入4238.6万欧元（约合人民币3.18亿元），相比于2017年的3697.7万欧元增长14.63%。其中屈光性激光手术或者后房型人工晶体植入术治疗收入2417.7万欧元，占营业收入的比例达到57.1%。

德视佳公司做的是高端视力矫正手术，客单价一直维持在万元级别。招股书资料显示，最便宜的屈光性激光手术在2018年完成了9649台，每台均价为1814欧元，约合人民币1.36万元；价格最高的当属后房型人工晶体植入术，单台手术的价格达到3307欧元，折合成人民币超过2万元。

高单价带来的并不一定是暴利，至少在德视佳公司的财务数据上看视力矫正公司，毛利率明显低于其他医药类公司。招股书资料显示德视佳公司2016年、2017年和2018年的毛利率分别为32.5%、35.5%和40.5%，始终没有超过暴利红线50%。

不过德视佳公司的净利润却下降了。2018年年内溢利为429.1万欧元，相比较于2017年的857.1万欧元，下降幅度约为50%。

在华业务快速增长，2018年广告费近3500万

一个德国公司，为什么千里迢迢的要来到香港上市？

从资本市场或者地理优势来说，去欧洲、或者美国显然更合适。如果一定要找一个答案，来中国获利或者说今后的发展战略倾向于中国，会是最适合的答案。

从德视佳目前自身的情况来说，中国市场的增长是最快的，远高于德国和丹麦。照顾资料书显示，2018年德视佳在中国区取得的收入为为1211万欧元视力矫正公司，相比于2017年的864.5万欧元增长40%，所占营收比例也提高至28.2%。

中国区的强劲增长成为拉动德视佳整体增长的重要动力。更加重要的是中国市场未来的无限潜力。

根据德视佳招股书的资料显示，由于中国内地巨大的教育压力和户外活动时间较少，导致中国患近视的年轻人大大增加，约90%的20岁年轻人患有近视，而中国总体患近视的人数在2017年达到5.65亿人。

数量庞大的人口中选择手术治疗近视的人少之又少。以2017年的后房型人工晶体植入术为例渗透率为每一百万名18到45岁的高度近视患者333.2名，而德国的渗透率则为2534.7名，是中国的7.6倍。

所以德视佳愿意豪赌中国这个市场，截至目前已经开业的诊所覆盖了北上广深四个一线大城市，并将在今年6月份再开业两个诊所，整体的数量达到6家。

有意思的是，虽然德视佳是一家德国公司，但是其营销手法和国内医疗公司如出一辙，即通过电视、报纸、展示牌等广告获客，因此其广告和营销成本高企，在2016年到2018年间分别达到405.9万欧元、498.7万欧元和472.8万欧元，占当期营业收入的比重分别为13.4%、13.5%和11%。

(本文作者介绍：新浪财经TMT记者，深度解读财报、拆解泛娱乐产业链)