记者 | 陆一北

编辑 | 赞惠芳

继周黑牙、绝味、黄山黄之后，中国即将迎来第四家卤水上市公司。

根据5月31日在中国证监会官网披露的关于上海紫燕食品股份有限公司（以下简称“紫燕食品”）辅导工作的总结公告，紫燕食品A股上市辅导工作已于 5 月下旬完成，日期已定。招股说明书正式提交，广发证券担任辅导机构。

近三年来，紫妍食品的业绩不断攀升。2021年至2021年，紫燕食品的营收将分别为20.2亿元、24.35亿元、26.13亿元；@1.23 亿元，<@1.360 亿元，3.88 亿元。

这已经相当于周黑牙和黄上皇了。

从不久前鸭业三巨头发布的2021年财报数据来看，觉味食品、周黑鸭、黄上皇的年营收分别为52.76亿元和21.@ > 82亿元人民币。而24.360亿元，净利润为7.10亿元，<@1.510亿元，2.82亿元。到2021年，紫燕的收入和利润将仅次于绝味食品。

值得注意的是紫燕百味鸡加盟费，2021年，上述四大炖品企业中，紫燕食品是除皇上皇外唯一一家实现营收和净利润双增长的企业；今年绝味食品和周黑鸭的净利润均出现下滑。周黑牙的表现连续三场下滑。

紫燕食品行业的持续增长，很大程度上与公司近三年的疯狂扩张有关。2021年至2021年，紫燕食品门店数量分别超过2000家、3000家和4000家。目前，该品牌在全国拥有4300多家终端门店，产品覆盖20多个省、自治区、直辖市的110多个城市。

如果紫妍食品顺利上市，将改变洛威行业长期的周黑牙、绝味和黄上皇三大支柱。

1989年，紫燕食品第一代创始人钟春发夫妇在江苏徐州创办紫燕前身“中记热鸭”。他们出售四川乐山改良的甜鸭等炖菜，并在当地销售。许多分支机构。到1996年，二代掌门钟怀军辞去教师工作，接手了家族企业。他做的第一件事就是扩大产品品类，加入鸡肉、猪肉、牛肉等原材料，发展了品牌目前的旗舰。菜品-百味鸡。

与鸭业三巨头以休闲卤味为主的产品定位不同，紫燕食品更注重餐饮消费。

虽然紫燕食品的主营业务也是腌制食品的研发、生产和销售，但在其主要产品中，知名的夫妻肺片、百味鸡、藤椒鸡等将被加入到晚餐。它不能单独作为零食食用。“麻辣重餐”的差异化，也帮助紫妍食品拓展了市场空间。紫妍食品副董事长桂久强曾公开表示，2021年仅“夫妻肺片”就可以实现16亿元的销售额。

1997年，钟怀军接手后不久就决定进军南京市场，于是离开徐州的“钟霁”有了新的名字“紫烟”。2000年，紫妍在上海开设门店紫燕百味鸡加盟费，次年门店数量突破500家，并确立了以上海为总部、向江浙地区扩张、向华东地区扩张的战略。

早期，紫燕食品一直以直销为主。长期以来，其门店扩张速度不够快。2008年，其门店数量仅突破1000家。直到2014年，在打磨中央工厂和冷链供应体系后，开设加盟的紫燕食品才逐渐驶上快车道。2021年，全国紫燕门店数量将达到2000家。

紫妍食品在扎堆地的同时，加紧在产业链上下游布局。2021年12月，紫燕食品与农业巨头温氏股份签订8亿元合同，与中粮达成战略合作。2021年2月紫燕百味鸡加盟费，紫妍开始布局线上市场，大力推广非接触式外卖；同年6月，连云港二期工厂正式投产。

紫妍的全国门店数量也在短短两年内翻了一番。根据华泰证券等研究机构的数据，紫燕百味鸡以3%的市场份额位居第三，仅次于绝味的8.6%和周黑鸭的4.6%。尽管中国卤味市场非常分散，大量的夫妻店悄然占据了很大的市场份额，但传统品牌仍然占据主导地位。

作为与周黑牙同台竞技的选手，紫妍食品也将面临与卤味这些顶级品牌同样的问题。

比如加盟主导的模式带来的约束。目前，绝味食品、周黑牙、黄上皇、紫妍食品均采用“直销为先导，加盟为主导”的模式。由于加盟模式不得不将利润转移给加盟商家，对毛利率和单店盈利能力的提升有一定的负面影响。

在盈利能力方面，顶级品牌已经出现了挣扎的迹象。财报显示，2021年至2021年，绝味食品毛利率逐年下降，分别为35.79%、34.3%、33.95%和3 3.48%。Wind数据显示，同期，周黑鸭的毛利率也在下滑，分别为60.93%、57.53%、56.54%、5<分别@k16。@>46%。

此外，对于门店数量达到一定水平的顶级品牌，未来门店扩张只能继续下沉，但开店难度可能更高，下沉城市的消费力、营销和渠道需要不同。为了适应新的打法，对供应链的密度提出了更高的要求，这也意味着成本会增加。

在食品安全方面，加盟模式也带来了很多管理问题。例如，2021年3月，国家食品药品监督管理局公布了10批不合格食品公告。其中，电商平台销售的紫燕百味鸡产品总量超国家标准186.5次，大肠菌群超国家标准29.7次。

另一方面，目前卤味市场涌现了一大批后起之秀，正在发起攻势，吸引资本加持。比如风干麻辣炖连锁品牌“菊花开洛维”不到一年就完成了三轮融资；4月，长沙火锅品牌盛香亭获得腾讯注资；而此前，“狮头牌鹿威研究院”、“五指鹿鹅”等部分地区鹿威品牌已经获得投资。顶级品牌必须更加努力地保持其在世界上的地位。