中国第一家真正的大型茶叶上市公司，天福的过去、现在与借鉴（1994-2021）

到目前为止，只有天府是中国第一家真正的大型茶叶上市公司。我之所以这样说，是因为：首先，目前的NEEQ与中国大陆的主板，创业板市场和香港联合交易所有很大的不同。它不是一个完全意义上的“上市公司”。因此，作者将不会区分两者。相当于说话；其次，有几家茶叶上市公司在香港联交所更名，但规模不大，或已成为便士股票。它纯粹是一个概念，因此作者不考虑将此类公司纳入考虑范围；第三，目前中国大陆的主板和创业板市场上没有上市的茶叶公司。

今天，作者从公共渠道收集了一些数据，对天府进行了部分纵向观察，并思考了可以从中学到的东西。本文更多是从时间轴的角度对企业的发展环境进行旁观者分析，而对于某个时间点或一，二，三到五年的战略分析则比较大，时间跨度分析（这里是1994-2021）可能有不同的含义-毕竟，每个人似乎都不愿意或不是很耐心，要考虑具有长远眼光和较长时间跨度的一件事。 。实际上，时间会告诉我们许多问题的答案。在时间的隧道中，我们可能会看到更多。

一家分店开业：1994年至2005年

2005年11月中旬，作者使用了当时在天府官方网站上发布的与商店相关的信息（在天府网站上共找到507家商店。找不到七家商店。但是，这七家商店）信息的缺乏不会影响整体分析），整理并分析其开店过程。当作者于2001年初进入茶产业时，天府在全国拥有100多家商店，这是当时全国最大的茶公司。天府的商店业务模式吸引了全国同行的关注。

2005年11月，国内最大的茶叶连锁经营公司是福建的天府名茶，北京的张一元和吴玉泰，以及深圳的巴马。其中，张一元和吴玉泰目前主要在北京发展，具有明显的地域性。巴马的总部位于深圳，其市场范围包括广东省和一些周边地区，但是覆盖范围不是很大。天府是自1994年以来的第一家。在过去的12年中，全国共有514家茶店。多年来开设的商店数量以及按省份和城市划分的商店分布如图1和表1所示：

图1天府1994年至2005年（11月）开设的商店数量

表1 1994-2005年（11月）各省市天府店的分布情况

将表1转换为每年不同省份商店的比例的地图。颜色的日益丰富和不同省份比例的变化总体上表明了天府门店的国有化进程（为简化分析，笔者将“服务区”内的几家门店全部归还福建地区）

图2 1994年至2005年（11月）各省市天福店开业分布图

从图1可以看出天福茶叶，在1998年之前，天府每年开设不超过20家门店，并在四年内开设62家门店，主要是街上的独立门店。到1999年底，天府的门店总数达到94家，也就是说，天府花了6年的时间才使门店总数达到近100家。此时，天府基本上处于开店的摸索阶段。

当时有句俗话说，天府茶专卖店亏损4年后才开始盈利-如果这个说法是正确的-那么图1和表1可以为我们提供两个解释原因：首先，初期的门店数量很少，无法反映规模经济；其次，地域分布非常广泛，物流成本和管理费用难以摊薄。

自1999年以来，天府的开店速度加快了。我个人的理解是：首先，经过几年的探索，天府店的经营已基本形成，为快速扩张奠定了基础。其次，国内零售大卖场的兴起为天府店的快速扩张提供了条件。

与世界上最大的两家零售巨头家乐福和沃尔玛分别于1995年和1996年进入中国这一事实相对应，当时的中国零售业几乎也开始了快速发展和结构调整的时期。我们可以看到，1998年12月12日，天府在上海家乐福古北店开了一家茶专卖店，这也是家乐福开设的第一家店内店。这从另一方面解释了为什么天府店在1998年之前主要是独立的路边店，因为当时国内尚未出现大型连锁店。

两个店面分布：1994-2005年

从表1中，我们可以看到天府店开业的历史：2000年之前，天府店主要分布在福建和广东，而上海，北京，天津，四川，山东，陕西和辽宁排名前100位商店基本上位于以上9个地方。

为什么天府早在山东开设了一家商店，至今已有46家商店？起初，这个问题使作者感到有些困惑。从表1中可以看出，天府分别于1996年9月和1997年5月在山东烟台开设了两家商店。笔者认为，天府之举是对1997年6月6日至10日在烟台举行的第二届APEC国际贸易博览会的回应。作者认为，天府之举是通过APEC的公共关系活动而闻名的。山东的经济发展水平和约9000万人口也使天府这次在山东开始了发展。

自2000年初以来，开设门店的地点明显分散，并且速度不断加快。从1994年到1999年的六年中，总共开设了94家商店；从2000年到2005年的六年中，总共开设了414家商店，这是一个巨大的差距。换句话说，先慢后快是天府店开业速度的明显特征。

就结果而言，我们可以看到，截至2005年11月，天府的商店更加集中：福建（5 8），广东（8 6），上海（3 5）），北京（ 4 6），天津（2 9）和山东（4 6））六个位置，商店总数达到300家，占现有商店的59％。

表2天府2005年（11月）商店在各省市的分布情况

如果将河南以北地区定义为北部，那么南部的商店要多于北部：南部的290个商店，占5 7. 39％；北部有216家商店，占4 2. 61％。在北部地区天福茶叶，除北京和天津外，还有141家门店，占门店总数的2 7. 81％。在北部地区（不包括北京，天津和山东），共有95家门店，仅占当时天府门店的总数。 1 8. 74％。显然，北部地区的天府分布极为不均匀，留有较大的空白区域。

就城市分布而言，当时省会城市的门店数量多于地级市：省会城市和副省级城市的门店数量为344家，占总数的6 7. 85％ -其中，南方商店的数量最多，占总数的3 6. 29％，北方商店的总数是3 1. 56％；地级市共有163家门店，比省会和副省级城市中的门店显着少，其中南部地级市有107家门店，占总数的2 1. 1％商店；北部的地级市共有56家门店，占门店总数的1 1. 05％，大大少于南部的门店。进一步的分析显示，在北部地级市的所有56家门店中，有35家位于山东-也就是说，在除山东以外的其他北部地级市中，天府目前只有21家门店。这表明天府当时的权力还没有真正扩展到北部地级城市。

3上市和首次公开募股：2011年

自2006年以来的五年中，天府保持了持续发展的势头，并于2011年4月发布了相关信息，寻求在香港上市。

根据2011年发布的“在线预览数据集”，我们可以看到当时的天府概况：

“我们是中国领先的传统中国茶产品公司。我们从事各种茶产品的销售和市场营销，以及产品概念，口味和包装设计的开发。我们的主要产品是茶，茶。食品和茶具。遍布全国的第三方零售店和专卖店网络销售这些产品……我们的核心竞争力在于我们品牌传统中式茶的采购，分类，销售和营销。”

“截至2011年3月31日，我们的茶产品已在1062家零售店和专卖店（包括位于29个省，自治区和直辖市的街头商店和大型购物中心，百货商店和大型综合商店）销售。这些零售商店和专卖店包括453家自有和609家专用的第三方零售商店和专卖店，所有这些零售店和专卖店均以“天府”品牌运营出售我们的茶产品和我们的授权产品。”

“我们的收入分别从2008年的约人民币57 1. 0万元增加到了2009年的69 2. 7百万和2010年的1,24 7. 0百万……我们的净利润从约10人民币增加了[从2008年的k27] 200万增加到2009年的13 8. 900万元，然后在2010年增加到22 3. 0万元。表3显示了2008年至2010年的收入，毛利和营业利润的比较。

表3天府2008-2010年销售收入和毛利

2011年9月26日，天府集团成功在香港联合交易所主板进行首次公开​​发行（上市），募集资金净额达9. 333亿元人民币。

四个。上市以来：2011-2021年

（[一） 2010-2021

自从天府的相关列表以来，多年来的销售额和利润趋势如图3所示：

图3天府2010-2021年销售收入和利润趋势图

从2010年到2021年，表4显示了天府的增长能力和盈利能力的一些指标：

表4天府2010-2021年增长能力和盈利能力（部分）指标（来源：Oriental ）

总体而言，天府上市以来的增长表现是平均的。从2012年到2021年的五年中，其中四个呈负增长。 2021年和2021年的增长率分别为6. 18％和3. 74％，显示出较弱的发展势头。

（[二） 2021年中期报告

根据天府2021年年中报告，在2021年上半年（截至2021年6月30日），天府的销售收入从2021年同期的8189 4. 10,000元增加到了8397 7. 40,000元元。同比增长2. 5％，其中茶，茶食品，茶具的销售收入分别为5839 8. 90,000元，1080 3. 50,000元和1042 2. 10,000元；利润为1.248亿元，同比下降4％。

图4 2021年至2021年上半年按类别划分的销售额比较

截至2021年6月30日，天府拥有1,113家自有和第三方零售商店和专卖店。与2021年12月31日的1,120家相比，净减少了7家零售店和专卖店。图5显示了2010年至2021年间的天府门店数量。

图5 2010-2021年中天府店的数量

图6 2021年9月天府店分布示意图

五个简要分析

1.天府的商业模式相对清晰。通常将其定位为渠道品牌。它已在全国范围内建立了连锁茶店，并适当地建立了自己的生产能力。早期，它以乌龙茶为主要产品，辅以茶食和茶具，并以茶食为区分类别。在扩张的过程中，逐渐适应当地市场的需求，并相应地调整茶产品类别的重点。

2.天府在全国的连锁店经营中已经建立了自己相对较强的专业经营能力，并在很长一段时间内形成了自己的竞争优势，成为行业标杆，带动了行业综合能力的提高。在这方面。

3.自1994年以来，在天府的24年中，它可以大致分为两个主要阶段：

上市前的第一阶段：1994-2010年。这个阶段可以分为两个阶段：1） 1994-1999：基本阶段。 2） 1999-2010年：快速发展的阶段。

上市后的第二阶段：2011年至今。进行了各种调整以适应环境，总体发展相对稳定。

经过16年的发展，天府的上市并非一overnight而就。这仍然基于天府创始人在台湾经营茶叶的多年经验。否则，该过程可能会更长或更困难。

4.上市后相对稳定，但增长乏力。这可能主要是由于两个因素造成的：

首先，实际上，天府在2005年左右逐渐开始遇到各种茶叶类别中相对较强的竞争对手。在2000年之后的几年中，安溪铁观音开始获得发展势头。福建茶叶公司的第一和第二方阵线在全国范围内迅速发展。在产品形成激烈竞争的同时，门店经营者的招募也有所增加，导致天府门店人员流失率提高。 2005年之后，普er茶突然出现，并在随后的几年中带动了整个黑茶品类的发展。 2013年之后，白茶上升了。这些类别中的领先公司在相应类别中对天府提出了强大的挑战。从最初的“一招”开始十几年后，天府的商店运营已变得“非常普遍”。

第二，天府的商店直接由第三方经营。在过去的十年中，由于租赁成本，人工成本，培训成本和人员流动的影响，直营商店的运营成本继续增加。在不断提高商店运营效率的同时，如何通过各种方法激发商店运营团队的热情已成为需要考虑的重要问题。一个明显的事实是，即使是专业且出色的商店经理天福茶叶，也往往难以反映普通个体商店所有者的业务主动性，热情和潜力。

5.如何优化整体业务模式并增强商店的产品实力可能是天府在未来几年需要重点关注和解决的问题。毕竟，上市仅仅是手段，而不是终点，起点，而不是终点。不断优化业务模型，增强公司竞争力并为股东创造价值是企业运营需要继续关注的领域。