八马茶业争夺A股“茶企第一股”存隐忧 市场推广花费数亿

最近，中国著名的茶连锁品牌企业巴马茶业有限公司（简称“巴马茶”）在中国证券网发布了《招股说明书（宣言草案）》。监管委员会。茶股份有限公司与普'澜沧古茶股份有限公司竞购A股“茶企第一股”。 《经济信息日报》记者发现，巴马茶业在报告期内被博ao亚洲论坛批评为虚假宣传，已达成和解，该公司产品已列入质量检验的黑名单。过度包装，但IPO书中没有披露这一点。记者就此事称呼八马茶业，该公司一位姓李的女士要求记者写在招股说明书的开放信箱上。截至发稿时，巴马茶业尚未对此做出回应。

定制采购风险

加盟模式存在隐忧

招股书显示，巴马茶是全国知名的茶链品牌企业，主要从事茶及相关产品的研发，设计，标准产量和品牌零售。其产品涵盖乌龙茶，红茶，绿茶，白茶等。各种茶具，茶具，茶食品等产品。巴马茶业认为，与同类公司相比，公司具有六大优势，如强大的渠道优势，品牌优势和技术优势。它坚持利用自身的渠道和品牌优势来整合和优化供应链资源，以提供大多数成品茶产品。 ，茶具和茶食品供应商以及加盟供应商出口了八种马产品和服务标准，形成了“直接经营+ 加盟”和“在线+线下”的全渠道销售系统，制造茶八马茶叶公司，茶具，A茶食，饮茶等系统的茶生态系统。

招股说明书显示，到2021年，2021年和2020年（以下简称“报告期”），巴马茶的营业收入将分别为7. 19亿元，1 0. 23亿元和1 2. 47亿元人民币，归属于母公司所有者的净利润为0. 49亿元人民币，0. 92亿元人民币和1. 16亿元人民币。主营业务毛利率为5 3. 69。 ％，5 3. 66％和5 4. 56％，显示出强劲的盈利能力和稳定的增长。

从商业模式的角度来看，巴马茶采用独立生产，独立包装和定制采购相结合的方式来获取产品，但主要是定制采购。大多数茶产品，茶具，茶食品等都是合格的供应商，可以根据公司的自定义要求和质量标准进行生产和供应，霸玛茶可以直接销往外界。

值得注意的是，在报告期内，霸玛茶每年主营业务收入中自定义购买产品的比例分别高达5 2. 63％，6 0. 05％和5 4. 31。 ％。报告期内，每年购买的定制成品茶分别为1. 40亿元，2. 71亿元和3. 20亿元，占各期总购买量的3 9. 05％ 。 ，5 1. 92％和4 7. 42％。仅以2020年为例，巴马茶就从最大的供应商M海县杨品好茶有限公司购买了505 8. 900,000元的定制普'茶，并将其卖给第二大供应商福建广西。临fu茶业有限公司购买定制白茶成品茶462 4. 160,000元八马茶叶公司，从两家供应商处购买定制成品茶的总成本近1亿元。

根据巴马茶产业的披露，报告期内公司购买主要材料的金额为3. 56亿元，5. 17亿元和6. 58亿元。购买量很大，并且逐年上升。购买的主要材料是发网，半成品茶，定制成品茶，茶具，茶食品和包装配件。有鉴于此，当巴马茶场特别提醒“原材料采购质量和价格波动的风险”时，坦率地说，公司采购的原材料价格是否受自然条件，市场供求等多种因素的影响。 ，这将对公司的盈利能力产生影响。负面影响。

招股说明书还显示，截至报告期末，巴马茶拥有2,000多家商店，其中有1,700多家加盟商店。其销售网络已覆盖全国主要大中城市，在茶链领域处于领先地位。因此，八马茶业致力于揭示加盟模型的风险。八骏茶（King Horse Horse Tea）表示，加盟模型是公司渠道扩张的重要组成部分。报告期内，公司通过线下加盟模型实现的销售额为2. 93亿元，4. 80亿元和5. 95亿元，分别占4 1. 12％，4 7. ] 44％和4 8. 07％相对较高，并显示出逐渐上升的趋势。八骏茶业表示，如果公司重要的加盟业务发生变化，或者严重违反特许经营合同，或者不了解公司的品牌理念和发展目标，将会对公司的经营业绩和品牌产生负面影响。 。图像受到不利影响。

值得一提的是，巴马茶业的独立董事刘中华是我国茶业中仅有的两名院士之一。刘中华目前是湖南农业大学教授，博士生导师，国家茶叶工业技术体系加工研究室主任，教育部茶叶科学重点实验室主任。自2021年1月以来，他一直担任巴马茶产业的独立董事。根据公开报道，中国工程院院士于2021年11月22日举行的院士联席选举结果显示，中国副主席刘中华Tea Circulation Association and a professor of the Department of Tea of​​ ​​Hunan Agricultural University, was successfully elected as an academician of the Chinese Academy of Engineering.

市场推广花费数亿元

虚假宣传遭到谴责

在谈到自己的品牌优势时，巴马茶说，“巴马”已成为家用茶的知名品牌和中国驰名商标。它具有很高的知名度和忠实的客户群。招股说明书还指出，根据欧睿国际发布的市场地位声明，截至2020年10月30日，巴马茶是中国茶连锁店的第一品牌和中国茶连锁专业店的第一。牌。然而，《经济信息日报》的记者注意到，八马茶业近年来在营销上花费了数亿美元。在本报告所述期间，它也陷入了虚假宣传和不正当竞争的风波。

记者调查发现，八马茶产业在报告期内支付的营销广告费（包括营销费，广告费和互联网平台服务费等）分别为0. 67亿元和0.。 91亿元和1. 15亿元，总计2. 73亿元。其中，2021年和2020年分别比上年增长3 4. 79％和2 6. 22％。对此，Bama Tea解释说，营销和促销的高成本主要是由于该公司对品牌建设的持续投资，对在线和离线广告的投资增加以及在线平台服务费也同时增加。

有趣的是，在本报告所述期间，八马茶业也卷入了一场虚假宣传浪潮。 2021年9月27日下午，博ao亚洲论坛官方微博发表声明，称巴马茶在其网站首页上虚假宣传其产品为2021博ao亚洲论坛的指定茶，并在其网站的“投资加盟”页面上使用了伪造的博ao亚洲论坛授权书。巴马茶业还利用报纸，互联网新闻媒体和自媒体等平台广告其产品作为指定茶博ao亚洲论坛。促销中使用了伪造的授权证书。博ao亚洲论坛秘书处表示，博ao亚洲论坛从未授予巴马茶公司任何授权或许可，并谴责巴马茶业的虚假宣传和不正当竞争。侵权行为是依法采取的。

《经济信息日报》记者注意到，巴马茶业当时主张“我们公司与国慈永丰园共同赞助商业赞助，并通过博Bo亚洲论坛官方杂志被授予论坛指定茶”。博ao观察“荣誉与证书”。然而，博ao观察网的负责单位贵阳日报传媒集团于2021年9月30日发表声明，指出该杂志在2021年底出版后将不再与博ao亚洲论坛建立合作关系，并且没有授权任何机构或个人使用博ao观测站。以杂志的名义进行任何编辑和业务活动。 2021年11月上旬，博ao亚洲论坛官方网站和官方微博发布了与八马茶产业的联合声明和八马茶产业的道歉信。联合声明指出，经过初步调查，该事件是个别犯罪分子的欺诈行为，他们使用伪造的博ao亚洲论坛授权证书和官方印章进行欺诈。八马茶业已将此案报告给当地公安机关，并已接受调查。巴马茶庄向博ao亚洲论坛致歉，并尽快采取相关措施，删除虚假宣传和举报，删除相关产品，并为论坛造成的损失提供经济补偿。

记者试图就和解的细节，具体的赔偿金额，案件的最终调查结果以及为何不披露招股说明书采访巴马茶，但截至发稿时，仍未收到答复。奇怪的是，《经济信息日报》的记者仍然可以在网上检索到虚假的宣传信息，例如``八马茶业已成为博ao亚洲论坛指定茶''。但是，八马茶没有在招股说明书中提及这种虚假的宣传风暴。

报告期内重复的行政处罚

产品包装过多被指控为不合格

记者发现，巴马茶业在招股说明书中自愿披露，报告期内税务机关共发生行政处罚案件6起。罚款的原因包括发票遗失或未能在规定的期限内提交和提交纳税申报表。对于文件，未按期申报印花税等情况，罚款共计人民币1,250元。此外，由于消防设施不符合消防法规，福建巴马市于2020年11月16日被安溪县消防大队罚款1. 50,000元。但是，刑罚机构出具证明，证明该刑罚“不是严重违反法律或重大行政处罚”。八骏茶业公司坦率地说，上述行政处罚涉及的金额相对较小，公司已经纠正了相关情况，不会对发行人的生产和经营产生不利影响，也不会构成重大的行政处罚。

此外，《经济信息日报》的记者进行了深入调查，发现巴马茶业去年因其产品包装过多而被有关部门归类为不合格产品八马茶叶公司，并向公众公开。 2020年4月21日，上海市市场监督管理局网站公布了2021年对上海市商品包装淡茶的专项检查结果，抽查了43批次产品，有10批次不合格。上海市市场监督管理局指出，本次抽查是按照《商品，食品，化妆品过度包装规定》和其他标准要求对包装空隙率和包装层数进行检查的。记者注意到，在十批次不合格产品中，八马茶业占两批，全部是八马茶业在上海杨浦区初夏茶店销售的产品。它们分别是“普'茶（生茶）”。 ·《辛集满松》（生产日期/批号为“ 2021-01-08 //”，规格型号为25克），“红茶（老山苏工）”（生产日期/批号为“ 2021-” 01-16“ //”，规格型号为250克）不合格的物品均为“包装空隙率”。公开资料显示，2010年4月1日实施的《限制食品和化妆品过度包装要求国家标准》对食品和化妆品销售包装的空隙率，层数和成本三项指标做出了强制性规定。 。

本报记者将继续关注八马茶产业的相关问题。

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